En tant qu'institution responsable, la CPEF poursuit un double objectif : optimiser le rendement de sa fortune afin de garantir le versement des rentes tout en contribuant à un avenir durable.
Pour y parvenir, nous avons adopté, en 2021, une charte d'investissement responsable qui oriente la gestion de notre portefeuille d'investissements (publiée en 2022). Cela implique que nous intégrons des critères extra financiers ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) dans nos décisions de placements et le choix de nos partenaires. Notre engagement se concrétise principalement par :
- La réduction de l'empreinte carbone de notre portefeuille global ;
- Le soutien des entreprises en transition qui souhaitent faire un pas vers la durabilité ;
- L'initiation du dialogue auprès des entreprises sur les questions de durabilité ;
- L'intégration de la durabilité dans notre parc immobilier (rénovations énergétiques et constructions durables).
Entre 2022 et 2023, nous avons donc entrepris différentes démarches pour assurer la conformité de nos activités avec notre charte d’investissement et nous rapprocher des objectifs ci-dessus.
Découvrez notre premier rapport de durabilité
Il est désormais temps de dresser un premier bilan de nos activités et d'évaluer la conformité de nos investissements avec les objectifs formulés dans notre charte. Ce rapport, présenté sous forme de page web, fait état de nos investissements au 31 décembre 2023 et se base sur les résultats d’un rapport externe élaboré par la société Conser. Nous avons fait appel à cet auditeur externe et indépendant pour analyser notre portefeuille et évaluer sa conformité avec notre charte, mais également garantir une démarche et une communication transparente.
Quelle méthode pour analyser la durabilité du portefeuille ?
La méthode utilisée pour analyser l'exposition du portefeuille aux enjeux de durabilité s’appuie sur l'ESG Consensus®, un outil développé par Conser, un acteur indépendant et reconnu dans le domaine de la durabilité. Cet outil évalue la durabilité des entreprises et des gouvernements en utilisant des avis provenant de diverses sources indépendantes et crédibles.
Les termes plus techniques sont soulignés dans le rapport. Cliquez dessus pour accéder au glossaire.
Qu'avons-nous entrepris en 2023 ?
Durant l'année écoulée, notre objectif principal était de déployer une politique d'investissement conforme à notre charte d'investissement responsable. Nous avons ainsi transféré plus de CHF 2 mias d’actifs (soit près d'un tiers de la fortune totale) vers des solutions d'investissement compatibles avec les objectifs fixés dans la charte. Découvrez ci-dessous le détail des mouvements effectués pour chaque classe d'actifs.
Obligations
Nous avons choisi les solutions ZKB Swisscanto "Sustainable" pour une grande partie de nos investissements obligataires. En 2023, environ CHF 450 mios (obligations monnaies étrangères) et CHF 600 mios (obligations CHF) ont été transférées dans ces solutions. Les fonds "Sustainable" investissent dans des obligations d'État et d'entreprises qui répondent à des exigences environnementales et sociales strictes en matière de durabilité. Cette gamme de produits comprend :
- L'application de critères d'exclusions ;
- L'analyse environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) systématique comme partie intégrante du processus de placement ;
- Une réduction de l'intensité équivalents CO2 des placements ;
- Un investissement dans des acteurs à la pointe en matière de développement durable.
Le gestionnaire des fonds s'engage par ailleurs activement dans un dialogue continu avec les directions des entreprises.
Actions
La première solution d'investissement en actions étrangères sur les marchés développés que nous avons retenue est le fonds "Target Net Zero" géré par Lombard Odier Investment Managers. En 2023, plus de CHF 385 mios y ont été transférés. Ce fonds vise à gérer les risques liés à la transition climatique, à réduire les empreintes carbone et à accélérer la transition climatique. Ses objectifs sont alignés avec l'Accord de Paris, et visent donc zéro émission de gaz à effet de serre d'ici 2050, ainsi qu'une réduction de 50% de ces émissions d'ici 2030.
La deuxième solution sélectionnée est l'approche "Climate Aware" d'UBS. La Caisse a ainsi confié deux mandats à UBS : plus de CHF 400 mios en actions étrangères marchés développés, et plus de CHF 260 mios en actions suisses. La stratégie "Climate Aware" d'UBS est une approche prospective basée sur l'empreinte carbone actuelle des sociétés, des sources d'énergie utilisées et la crédibilité de l'engagement futur des entreprises en termes d'objectifs de réduction des émissions carbone. Le choix d'opter pour des mandats en lignes directes nous permet d'appliquer strictement les exclusions normatives et sectorielles prévues dans notre charte d'investissement responsable.
Immobilier direct
Sur la base de la stratégie de rénovation énergétique élaborée avec l’outil de Signa-Terre, nous avons prévu une enveloppe budgétaire de CHF 150 mios au cours des prochaines années pour l'assainissement énergétique de nos bâtiments et la rénovation. 21 sites prioritaires sont en cours d’analyse.
La réalisation de ces rénovations prendra nécessairement du temps et se déroulera sur plusieurs années en fonction de la délivrance des permis de construire et de la disponibilité de la main-d’œuvre. Par conséquent, les améliorations énergétiques déploieront leurs effets progressivement.
Marchés privés et infrastructure
Notre portefeuille est également exposé à des investissements dans les marchés privés et l’infrastructure. Cela signifie que nous investissons dans des entreprises non cotées sur les marchés financiers et dans des actifs physiques essentiels comme les réseaux de transport, des infrastructures liées à l’énergie, ou encore des infrastructures sociales. Ce type d’investissement, en plus d’offrir des rendements stables et de la diversification au portefeuille, permet de contribuer positivement à des problématiques environnementales et sociétales.
En 2022 et 2023, nous avons par exemple investi environ CHF 37 mios dans la fondation IST3 Infrastruktur Global. Ce fonds investit dans les secteurs de l’énergie, de la communication et des transports, des infrastructures sociales et de l’eau. IST3 Infrastruktur Global a notamment acquis en 2018, 100% des parts de l’Hyperion Solar Park, un parc de plus de 100'000 modules photovoltaïques situé en Allemagne. Il possède également l’intégralité de plusieurs parcs éoliens situés en France pour une capacité totale de 33 MW et d’un parc éolien dans la forêt Bavaroise pour une capacité de près de 53 MW. Nous nous sommes engagés à investir au total CHF 50 mios dans ce fonds.
Les différentes démarches entreprises nous ont permis de déployer une politique d’investissement conforme à notre charte et de réaliser des progrès importants sur le plan durable.
Résultats clés
- Évolution de la qualité ESG
- - 13%
- d'émissions CO2 du parc immobilier
- Emissions CO2 du portefeuille
- Exposition aux énergies fossiles
- Exposition aux énergies fossiles
- Impact positif
- Impact positif
- Exposition aux secteurs sensibles
- Exposition aux secteurs sensibles
- +200
- Dialogues engagés avec entreprises
- + 2000
- Entreprises visées par des campagnes
- +1000
- Actions d'engagement via Ethos
Amélioration de la qualité ESG
Les différents mouvements effectués sur les classes d’actifs ont permis d’augmenter la qualité ESG du portefeuille par rapport à l’année 2022. Aujourd’hui 85.7% de notre portefeuille est évalué, selon la méthodologie de Conser, avec un score ESG positif, qui se situe bien au-dessus de l’indice de référence (73.6%) des marchés financiers. Ces résultats montrent que nous prenons activement en considération les critères ESG lors de nos prises de décision en matière de placement.
Le secteur immobilier représente environ 30% des émissions de gaz à effet de serre, principalement à cause des chauffages à gaz et mazout. Face à ce constat, nous avons réfléchi sur la meilleure façon de réduire la consommation énergétique de nos bâtiments pour réduire les émissions.
Notre parc immobilier présente des émissions carbone en baisse d’environ 13% par rapport à 2022. En effet, l’intensité carbone est passée de 18.8 kg CO2/m2 en 2022 à 16.4 kg CO2/m2 en 2023. Notre parc immobilier est également meilleur que la moyenne des immeubles recensés par Signa-Terre qui pointe à 22.48 kg CO2/m2. En outre, nous sommes également proches des objectifs 2030 fixés par la Confédération comme l’illustre le graphique ci-dessous :
Cette amélioration est due notamment au raccordement de certains immeubles au chauffage à distance, à une météo plus clémente en 2023 et à la mise en exploitation d’immeubles énergétiquement efficients. Les nouvelles constructions achevées durant l’année 2023 répondent toutes à des standards énergétiques élevés et sont alimentées par une énergie 100% renouvelable. Plusieurs projets intègrent par ailleurs des infrastructures sociales tels que des logements pour seniors, à l'instar du quartier "Les Mosaïques" à Marin, l'une de nos dernières constructions.
Emissions carbone du portefeuille en baisse
L’intégration ESG, les exclusions liées au climat, les investissements à impact et l’engagement auprès des entreprises nous ont permis de réduire nos émissions CO2 et leurs intensités par rapport à l’année précédente, mais également de nous situer bien en-dessous de l’indice de référence.
Exposition aux énergies fossiles en baisse
Le pourcentage d'entreprises qui dépendent principalement du charbon traditionnel (sans plan de transition vers des alternatives plus durables) a diminué chaque année depuis 2020. Actuellement, ce chiffre est inférieur à 0.1%, alors que pour l'indice de référence, il est de 0.5%. Cela montre que nos démarches ont des effets positifs dans ce secteur, dans la mesure où cela a contribué à réduire l'impact environnemental lié à l'utilisation du charbon.
En ce qui concerne le pétrole et le gaz, nous faisons le nécessaire pour réduire l’exposition de notre portefeuille à ce secteur. Nos efforts ont permis de réduire progressivement le volume d’investissement dans ces énergies fossiles et de nous situer bien en dessous des indices de références :
- L’exposition des actions a diminué pour s’établir à 2% contre 3.8% l’année précédente.
- L’exposition des obligations a diminué pour s’établir à 0.2% contre 0.8% l’année précédente.
Investissements à impact positif en hausse
Notre part des investissements dans des domaines ayant un fort impact positif comme les énergies propres, la gestion de l'eau et les obligations vertes et durables a augmenté pour atteindre 5% du portefeuille (contre 2.4% en 2022). Cela représente une hausse par rapport à l’année précédente, et nous place également au-dessus de l’indice de référence qui se situe à 3.5%.
Exposition aux secteurs sensibles en baisse
Nous avons exclu les éléments suivants du portefeuille : exclusion stricte de l'armement non-conventionnel ; exclusions avec tolérance du tabac ; de la pornographie ; des jeux de hasard. Les efforts sont visibles avec des expositions en baisse et largement en dessous des indices de références.
De nombreuses entreprises cotées montrent une volonté ferme d’établir un dialogue constructif avec leurs actionnaires sur les questions de durabilité. Un de nos objectifs est donc d’initier ce dialogue auprès des firmes sur les questions durables et de soutenir leur transition.
Nous y parvenons à travers les Pools d’engagement Ethos. Ces derniers engagent un dialogue actionnarial sur des sujets ESG, avec diverses entreprises suisses et étrangères, et sous différentes formes : contacts directs (visite, téléphone, courrier, etc.), interventions lors des assemblées générales ou encore dialogues collectifs (différents investisseurs se mettent ensemble pour cibler des entreprises et mener des campagnes collaboratives).
En 2023, Ethos a mené un dialogue avec 150 sociétés suisses et 51 sociétés étrangères. Plus de 1000 actions d’engagement ont été réalisées, dont 140 ont été menées sur la thématique du climat (touchant notamment des entreprises suisses comme Holcim et Nestlé). Grâce à des campagnes collaboratives entre Ethos et différents investisseurs dans le monde, plus de 2000 entreprises ont pu être visées.
Quelle vision pour l'avenir ?
L’année 2023 a marqué une nouvelle étape importante dans notre engagement en faveur d’une gestion durable et transparente de nos investissements. D’importantes démarches ont été entreprises afin d’appliquer la charte d’investissement responsable. Les résultats présentés ci-dessus démontrent que notre stratégie porte ses fruits. Globalement, notre portefeuille présente une qualité ESG meilleure qu’en 2022 et supérieure à l’indice de référence des marchés.
Malgré ces bons résultats, nous sommes déterminés à poursuivre notre engagement pour des investissements durables, et à naviguer au mieux dans cet environnement en constante évolution. Face à ce défi, l’enjeu principal est de continuer à assurer un reporting de qualité et transparent.
Durabilité
La CPEF est consciente de l'impact de ses investissements sur la société et l'environnement, et s'engage activement dans une approche globale de durabilité. Tant pour ses immeubles que ses investissements sur les marchés financiers, elle collabore étroitement avec des partenaires et prestataires qui partagent sa vision et son engagement à long terme.
Parc immobilier
La CPEF est l’un des plus gros propriétaires immobiliers du canton de Fribourg. Pour ses immeubles, elle a élaboré une stratégie propre de rénovation énergétique, en collaboration avec Signa-Terre. Elle prévoit une enveloppe budgétaire de CHF 150 millions dans les cinq prochaines années pour l'assainissement énergétique et la rénovation. 21 sites prioritaires sont en cours d'analyse.
Placements
En plus de son parc immobilier important, la CPEF investit sa fortune dans des placements financiers, conformément aux directives de placements de l'Ordonnance sur la prévoyance professionnelle vieillesse, survivants et invalidité (OPP2). Une partie de la fortune est ainsi investie dans des actions d'entreprises cotées en bourse, des obligations (emprunts) d'entreprises ou d'Etat, des placements sur les marchés privés, des fonds d'infrastructure, etc.